از سال 85 که با وبلاگ بورس نگار(ابتدا میهن بلاگ،سپس بلاگفا) و در حال حاضر با وب سایت بورس نگار در خدمت شما عزیزان هستیم ،تنها یک هدف اساسی داشتیم و آنهم اطلاع رسانی شفاف به سهامداران با تجربه و انتقال تجربیات بورسی به سهامداران تازه کار بوده است .
خط مشی ما تلاش برای شناساندن سهام برتر بازار به سهامداران و ارائه بهترین نقشه راه به معامله گران بازارهای مالی می باشد .
موفق و پیروز باشید / مدیریت وب سایت تحلیلی بورس نگار
🔶در سهام بانکی های بورس چه می گذرد؟ علت اقبال به سهام بانکها در بورس چیست؟ تاثیر تسعیر ارز بر سود سهام بانکی چگونه است؟/13آبان97
در سهام بانکی های بورس چه می گذرد؟ علت اقبال به سهام بانکها در بورس چیست؟ تاثیر تسعیر ارز بر سود سهام بانکی چگونه است؟/13آبان97
تکرار اشتباه در سهام بانکی؟
بورس تهران در ماههای اخیر رشدهای پرشتابی را تجربه کرده. در این میان جهش قیمتی نمادهای بانکی جالب توجه است. بهانه رشد سهام این گروه همراستا با بازار است. جهش ارزی که اقتصاد کشور در ۱۰ ماه اخیر تجربه کرده است عامل برخی از تحولات در صورتهای مالی بانکها شده و دستاویزی برای اهالی بازار تا در سمت خرید سهام بانکی فعال شوند.
بهانه رشد سهام بانکی چیست؟
بهانه رشد نمادهای بانکی عمدتا از خالص داراییهای ارزی است که در ترازنامه برخی از بانکها مشاهده میشود و همین موضوع باعث شده که توجه بازار به این نمادها جلب شود. البته از نگاه بازاری چون احتمالا این EPS در صورتهای مالی منعکس میشود و مشاهده این عدد در صورتهای مالی واکنش اهالی بازار را به دنبال دارد، برای جهش قیمت کافی است. حال اینکه سود مزبور اگر به ثبات اقتصادی کشور امیدوار باشیم، قابل تکرار نخواهد بود و در نتیجه احتمالا با نسبت قیمت به درآمد یک در قیمت سهام منعکس میشود.
تا اینجا احتمالا هیچ مشکلی وجود ندارد و برای مثال اگر بنا باشد بانکی دو برابر ارزش بازار روز خود سود تسعیر شناسایی کند در نتیجه رشد قیمتی سهام حداقل تا مرز این سود منطقی است و نباید به این موضوع نقدی وارد دانست. اما اصل ماجرا از همینجا شروع میشود، این نمونه شباهت زیادی به واکنش بازار به افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی داراییها دارد. اما نگاه سادهانگارانه به سود شناساییشده در صورتهای مالی بانکها نتیجهای نگرانکننده به دنبال دارد که بازار سهام پیش از این نیز تجربه کرده است.
چرا معضل بانکی در بورس تهران نمایان شد؟
یکی از مهمترین مواردی که شاید فعالان کنونی بازار آن را به فراموشی سپردهاند توقف طولانیمدت بانکها و ریزش شدید قیمتی پس از بازگشایی نماد در سالهای گذشته است. تقریبا زمان رونمایی از بحران بانکی در بورس تهران به زمان تصویب نهایی برجام (تیر ۹۴) بازمیگردد. مجامع سال مالی ۹۳ بانکها با مقاومت منطقی بانک مرکزی برای تقسیم سود همراه بود. در سال بعد (تابستان ۹۵) بانک مرکزی با عزم راسخ گام نخست را برای اصلاح نظام بانکی برداشت. رونمایی از چهره واقعی بانکها اقدام بانک مرکزی بود. مواردی مانند لزوم افزایش ذخایر ناشی از مطالبات مشکوکالوصول، تجدید نظر در سودهای شناساییشده روی مطالبات از دولت و شناسایی سودهای موهومی از سوی بانکها در سیبل هدف بانک مرکزی قرار گرفت و لزوم اصلاح این موارد در صورتهای مالی بانکها شرط ارائه صورتهای مالی حسابرسیشده، برگزاری مجامع بانکی و بازگشایی نمادها این شرکتها بود.
بانکها به بخشی از این اصلاحات تن دادند و در نهایت سودهای رویایی به زیانهای سنگین تبدیل شد. شفافسازی اولیه از وضعیت بانکها باعث شد که تا در دوره جدید زیانهای بانکی روز به روز بیشتر شود.
آیا معضل بانکها حل میشود؟
کسانی که ادعا دارند شناسایی سود ناشی از تسعیر ارز و همچنین افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی داراییها سیگنالی مثبت برای سهام شرکتی مانند بانکها محسوب میشود، بهصورت غیر مستقیم بر حل بخش قابل توجهی از مشکلات کشور تاکید دارند؛ در حالیکه واقعیت چیز دیگری است. در حالیکه بهصورت مشخص در یکی از بحرانیترین شرایط اقتصادی کشور به سر میبریم و یکی از بزرگترین مشکلات کشور بحران بانکی است که خود ریشه در مسائلی عمیقتری دارد. با این حال به این افراد نمیتوان چندان خرده گرفت چون حوزه فعالیت آنها خرید و فروش سهام است و نباید انتظار داشت که متغیرهای کلان را در تصمیمگیریهای آنها موثر واقع شود.
در این شرایط تمامی نگاهها به بانک مرکزی جلب شده است. بر اساس آخرین شفافسازی که بانکها انجام دادهاند، ثبت سود ناشی از تسعیر ارز از ۴۲۰۰ به نرخ نیما در انتظار مجوز بانک مرکزی است. در این شرایط توپ در زمین بانک مرکزی است که آیا بار دیگر به هیجان بانکی دامن خواهد زد یا خیر. باید توجه داشت که هیچکس با سودده شدن بانکها مخالف نیست و اتفاقا اگر بانکها سودهای با کیفیتی شناسایی کنند میتوان به رویه رو به بهبود اقتصاد کشور امیدوار بود. با این حال به نظر میرسد بانکها تا ثبت سودهای با کیفیت فاصله زیادی دارند. در این شرایط اگر بانک مرکزی مجوز شناسایی سود ناشی از تسعیر ارز را به بانکها اعطا کند و این اعداد در صورتهای مالی بانکها ثبت شود مقصر زیانهای احتمالی آتی خریداران کنونی سهام بانکی قطعا بانک مرکزی خواهد بود. در دوره پیشین و همزمان با ریزش شدید قیمت سهام بانکی و معضل توقف طولانیمدت، «دنیایاقتصاد» به لزوم آغاز اصلاح نظام بانکی اشاره کرده بود که چارهای جز زیان سهامداران وجود نداشت. در شرایط کنونی اما اگر بانک مرکزی بخواهد اشتباه گذشته را تکرار کند اینبار مسوول تمامی زیان احتمالی سهامداران این مقام ناظر بانکی است. رشد قیمتی سهام بانکی تا سطوح کنونی بر اساس مفروضات خودساخته فعالان بازار بوده است و خریداران سهام بانکی تا به اینجا مسوول سود و زیان احتمالی هستند. با این حال اگر بنا باشد بانک مرکزی در شرایط کنونی با سود سنگین ناشی از تسعیر داراییهای ارزی بدون هیچگونه شرطی موافقت کند و چند ماه دیگر و در زمان ارائه صورتهای مالی حسابرسیشده بار دیگر بانک مرکزی در تصمیمی دیگر بانکها به سمت زیانهای سنگینی سوق دهد، در نتیجه هر گونه زیان که سهامداران ناشی از تخلیه حباب قیمتی سهام بانکی تجربه میکنند تنها بر عهده بانک مرکزی است. شناسایی سود ناشی از تسعیر ارز در صورتهای مالی بانکها مهر تاییدی از سوی مقام ناظر بانکی بر صورتهای مالی است و در ماهها یا سالهای بعد بانک مرکزی این اجازه را ندارد که این سودها را به رسمیت نشناسد. همین موضوع درخصوص افزایش سرمایه از مازاد تجدید ارزیابی داراییها نیز صدق میکند. باید توجه داشت که تسهیلات اعطایی از سوی بانکها نیز در لیست داراییهای بانکها قرار میگیرند و اگر بنا به تجدید ارزیابی داراییها است باید این بخش نیز بهصورت کامل اصلاح شود تا داراییهای مازادی در صورتهای مالی ثبت نشود.
افزایش سرمایه ناشی از سود مازاد تجدید ارزیابی داراییها یا سود تسعیر ارز
یکی از موارد مهم دیگر درخصوص بانکها و سایر شرکتهایی که چشمانداز افزایش سرمایه ناشی از سود مازاد تجدید ارزیابی داراییها یا سود تسعیر ارز را دارند، چشمانداز آتی سودآوری است. برخی عنوان میکنند که رشد قیمتی سهام این شرکتها به دلیل اینکه داراییها همگام با نرخ دلار یا فضای تورمی رشد میکند منطقی است. با این حال اگر شرکتی توانایی ساخت سود و بهبود جریان نقد آتی را نداشته باشد حتی اگر با افزایش دارایی مواجه شود و حتی امکان نقد کردن داراییهای رشد کرده نیز وجود نداشته باشد، آیا میتوان ادعا کرد که همچنان سهام ارزنده است. به بیان سادهتر اگر سهام این شرکت در شرایط کنونی خریداری شود و حتی با موافقت بانک مرکزی سود تسعیر ارز یا مازاد تجدید ارزیابی داراییها تایید شود، در سال آینده که شرکت زیان بیشتری را تجربه میکند آیا کسی حاضر به خرید سهام از سهامدار پیشین خواهد بود یا خیر.// سلیمان کرمی دنیای اقتصاد
جدیدترین خبرهای اقتصادی
- 🔴اثر افزایش نرخ گاز بر سودآوری پتروشیمیها چقدراست؟ با نرخ گاز 7هزارتومانی سود متانول سازان و اوره سازان بورسی چقدر کاهش می یابد؟ تیر1402
- 🔷همه چیز درباره عرضه خودرو در بورس کالا؛ چگونه از بورس کالا خودرو بخریم وچرا باید حساب وکالتی داشت؟ عرضه فیدلیتی و دیگنیتی در بورس؛ خرداد 1401
- 🔶از شروط جدید برای پایان کار ساختمان تا طرح جدید مجلس برای معاملات مسکن +دانلود رایگان متن کامل قانون مبحث ۱۹ مقررات ملی ساختمان
- 🔵بررسی تاثیر افزایش نرخ گاز برصنایع بورسی ازپتروشیمی وفولاد تا سیمان وپالایشگاه؛ تاثیر افزایش نرخ گاز بر سودآوری صنایع بورسی چقدر است؟ بهمن99
- 🔵مجلس مالیات بر خانه خالی را تصویب کرد؛ مالیات بر خانه های خالی چقدر است؟ چه اشخاصی از مالیات بر خانه های خالی معاف شدند؟/18مرداد99
- 🔵دلار 25 هزارتومانی شد؛ دلایل افزایش ناگهانی قیمت دلار چیست؟ ماجرای خرید دلار از بازار توسط صادرکنندگان چیست؟ /29تیر99
- 🔴همه چیز درباره جزئیات شرایط ومیزان وام جدید مسکن به خانه های «قدیمی» بالای ۲۵ سال؛ مزیت وام مسکن برای خانه های کلنگی چیست؟/26دی98
- 🔴از سیر تا پیاز صنعت خودروسازی ترکیه؛ چرا و چگونه ترکیه خودروساز شد ما نشدیم؟ 83 درصد خودروهای ساخت ترکیه صادر میشود! +تاریخچه/دی98
- 🔴پاسخ به 14 سوال مهم بنزینی؟ تاثیر افزایش قیمت بنزین بر بازارخودرو چگونه خواهد بود؟ چه کسانی مشمول یارانه جدید بنزینی هستند؟/ 6آذر98
- 🔴از مزایای اجرای طرح خرید توافقی زعفران در بورسکالا تا پتانسیل یک میلیارد دلاری صادرات پسته از بورس کالا/ 7 آبان98
جدیدترین مطالب بورس نگار
- 🔴چه خبر از مجامع 1403 شرکتها؛ جدیدترین برنامه برگزاری همه مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1403 /دعوت سهامداران به مجمع/ 10 اردیبهشت 1403
- 🔴بورس تهران از نگاه بورس نگار؛ رصد لحظه ای بازاربورس درتایم معاملات +جدیدترین خبرها، اتفاقات، شنیده ها وحواشی بازارها/ 10 اردیبهشت 1403
- 🔴چه خبر از افزایش سرمایه های جدید بورسی سال 1403؛ میزان افزایش سرمایه شرکتهای بورسی وفرابورسی درسال 1403 چقدراست؟ اردیبهشت 1403
- 🔴سود نقدی همه مجامع بورسی 1403؛ درمجامع سال 1403 شرکتهای بورسی وفرابورسی چقدرسودتقسیم شد؟زمان واریز سودسهام+نتایج/اردیبهشت1403
- 🔴در حراج سکه مرکزمبادله چه گذشت؟ سکه ها چندقیمت خوردند؟ چگونه ازحراج بانک مرکزی سکه بخریم؟ جدیدترین شرایط خرید سکه ازحراج/ 28 فروردین 1403
- 🔴بررسی روند قیمت دلار آزاد و مقایسه آن با دلارحواله و اسکناس نیما در زمستان 1402؛ چرا دلار گران می شود؟ دلار چقدر رشد می کند؟ فروردین 1403
- 🔴بورس نگار 1403:سال جدید آغازی باشد برآرزوهایتان؛قدردانی ازهمراهی شما همراهان همیشگی وب سایت بورس نگار،آرزوی سالی پربازده/ فروردین1403
- 🔴سود نقدی همه مجامع 1402 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1402 چقدر سود پرداخت شد؟زمان واریز سود سهام+نتایج/ 28 اسفند 1402
- 🔴در مجمع 1402 #شیران چه گذشت؟ مهترین برنامه های هلدینگ صنایع شیمیایی ایران از تولید اتلین دی آمین تا پروژه توسعه آلکیل بنزن خطی/ اسفند 1402
- 🔴بورس تهران از نگاه بورس نگار؛ رصد لحظه ای بازاربورس درتایم معاملات+ جدیدترین خبرها، اتفاقات، شنیده ها وحواشی بازارها/ زمستان 1402
پربیننده ترین مطالب بورس نگار
- 🔵چه خبر از مجامع 99 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی سال 99 /دعوت سهامداران به مجمع/ 27 اسفند 99
- 🔵سود نقدی همه مجامع 99 +زمان ونحوه دریافت سود؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع سال99 چقدر سودسهام پرداخت کردند؟ 28 اسفند 99
- 🔴سود نقدی همه مجامع سال 98 +زمان ونحوه دریافت؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع98 چقدر سود سهام تقسیم کردند؟ 28 اسفند 98
- 🔴چه خبر از مجامع 1402 شرکتها؛ جدیدترین زمانبندی تاریخ برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1402 /دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1402
- 🔷چه خبر از مجامع 1401 شرکتها؛ جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1401 /دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1401
- 🔴سود نقدی همه مجامع 1402 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1402 چقدر سود پرداخت شد؟زمان واریز سود سهام+نتایج/ 28 اسفند 1402
- 🔷سود نقدی همه مجامع 1401 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1401 چقدر سودسهام پرداخت شد؟زمان دریافت سود+نتایج/ 28 اسفند 1401
- 🔶سود نقدی همه مجامع 1400+زمان ونحوه دریافت سود؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع سال 1400 چقدر سودسهام پرداخت کردند؟ اسفند 1400
- 🔴چه خبر از مجامع 98 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی/دعوت سهامداران وپارس، خودرو، سایپا به مجمع/28 اسفند98
- 🔶چه خبر از مجامع 1400 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1400/دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1400