از سال 85 که با وبلاگ بورس نگار(ابتدا میهن بلاگ،سپس بلاگفا) و در حال حاضر با وب سایت بورس نگار در خدمت شما عزیزان هستیم ،تنها یک هدف اساسی داشتیم و آنهم اطلاع رسانی شفاف به سهامداران با تجربه و انتقال تجربیات بورسی به سهامداران تازه کار بوده است .
خط مشی ما تلاش برای شناساندن سهام برتر بازار به سهامداران و ارائه بهترین نقشه راه به معامله گران بازارهای مالی می باشد .
موفق و پیروز باشید / مدیریت وب سایت تحلیلی بورس نگار
>>همه چیز درباره قراردادهای «اختیار معامله»>>مکانیزم اختیار خرید وفروش سهام چگونه است؟جزئیات ونکاتی درباره قوانین وساز وکار معاملات آتی//30آذر95
>>همه چیز درباره قراردادهای «اختیار معامله»
>>جزئیات قراردادهای «اختیار معامله» و نکاتی درباره قوانین معاملاتی و ساز وکار معاملات آتی
>>مکانیزم اختیار خرید و فروش سهام چگونه است؟ جزئیات ونکاتی درباره قوانین معاملاتی و ساز وکار معاملات آتی
برخی نکات این قراردادها به شرح زیر است
با توجه به اینکه موقعیت اختیار فروش (put option) تا اطلاع ثانوی در این بازار غیرفعال است، سرمایهگذاران میتوانند فقط نسبت به اخذ موقعیت خرید در نمادهای ایجادشده اقدام کنند و اخذ موقعیت فروش تنها به منظور بستن موقعیتهای خرید قبلی اخذ شده، امکانپذیر خواهد بود. همچنین نحوه اعمال قراردادها بهصورت غیرخودکار است. به این ترتیب که دارندگان موقعیت بازخرید در صورت تمایل به اعمال باید درخواست خود را از طریق کارگزار مربوطه با قرارداد مشتری- کارگزار، به اتاق پایاپای اعلام کنند. تسویه در قراردادهای اختیار معامله سهام به سه صورت صرفا نقدی، اول نقدی بعد فیزیکی و صرفا فیزیکی انجام میشود.براساس اطلاعیه منتشرشده دارندگان موقعیت بازخرید امکان انتخاب هر 3 گزینه را خواهند داشت؛ اما برای دارندگان موقعیت باز فروش تنها 2 گزینه آخر قابل انتخاب است. در پایان بیان شده است که اعمال به روش تسویه نقدی تنها برای قراردادهای اختیار معامله در سود ممکن خواهد بود. در جدول شماره 3 کارمزد نهادهای مختلف ذکر شده است که بنا بر مصوبه سازمان بورس و اوراق بهادار تا پایان سال جاری کارمزدهای بورس و فرابورس صفر است.
پیش از این وعده راهاندازی این ابزار از سوی رئیس جدید سازمان بورس داده شده بود که با اجرایی شدن آن میتوان انتظار تسریع حرکت بورس تهران به سمت استانداردهای بینالمللی را داشت. این ابزار در شرایط کنونی تنها در بخش اختیار خرید و برای سهام سه شرکت ملی مس ، ایران خودرو و فولاد مبارکه فعال خواهد بود. فروش اختیار خرید اما، در ابتدای کار فقط توسط سهامدار عمده و صندوقهای سرمایهگذاری انجامپذیر است. پیش از این کارشناسان بازار سرمایه بارها بجای خالی ابزار نوینی که در بازارهای بینالمللی بوفور استفاده میشوند، در معاملات بورس تهران اشاره کرده بودند. در شرایط کنونی شروع به کار این ابزار میتواند علاوهبر ایجاد فرصت جدید برای کسب سودآوری در بازار سهام کشورمان به افزایش میزان تحلیلپذیری بازار سهام نیز کمک ویژهای کند. همچنین در فضای بورس تهران که در سالهای اخیر نوسانات شدیدی را تجربه کرده ، راهاندازی ابزار «اختیار معامله» میتواند قدرت پوشش ریسک سرمایهگذاران را به همراه آورد.
سازمان بورس در یک اقدام رو به جلو قصد دارد که معاملات اختیار سهام را از هفته آینده راهاندازی کند. بر اساس اطلاعیهی که از سوی سازمان منتشر شد، قراردادهای اختیار معامله سهام در بورس تهران با قراردادهای اختیار معامله خرید روی سهام پایه شرکتهای ملی صنایع مس ایران، فولاد مبارکه اصفهان و ایران خودرو، روز یکشنبه مورخ 28 آذرماه آغاز به کار میکند. کارشناسان بازار طی سالهای گذشته بارها به جای خالی ابزار معاملات قراردادهای آتی و اختیار در بازار سهام کشورمان اشاره کرده بودند. پیش از این امکان انجام معاملات آتی سکه وجود داشت. طی هفته جاری پس از راهاندازی معامله اختیار سکه اخباری از راهاندازی قراردادهای اختیار خرید برای سهام برخی از شرکتها نیز به گوش رسید. در نهایت نیز اخبار از شروع به کار معاملات اختیار خرید و فروش از یکشنبه هفته آینده حکایت داشتند.
امکان کاهش میزان ریسک سرمایهگذاری در سهام، افزایش میزان تحلیل بازار و برآورد انتظارات بازار از آینده سهام از جمله این موارد است. در این میان فضای معاملاتی برای کسب سود بیشتر نیز وجود خواهد داشت. فراهم آوردن فضایی برای عدهای که قصد کسب سودهای بیش از حد معمول دارند میتواند ریسک نوسانات بالا را از سوی این افراد در سهام پایه کم کند. علاوهبر این نگاه تحلیلی به آینده و همچنین انتظار برای حرکت سهام در دوره میانمدت میتواند مانع از جولان این دسته از سرمایهگذاران در حالت معمول سهام شود.
در ادامه به ارائه خلاصهای از قوانین معاملاتی و همچنین ساز و کار معاملات آتی خواهیم پرداخت. این گزارش بر مبنای موارد بیان شده از سوی سازمان بورس بهصورت خلاصه مطرح میشود.
شروع به کار قراردادهای اختیار خرید
به گزارش روابط عمومی بورس تهران قراردادهایی که از روز یکشنبه راهاندازی شده از نوع اختیار خرید بوده و سرمایهگذاران میتوانند فقط نسبت به اخذ موقعیت خرید در نمادهای ایجاد شده اقدام کنند و اخذ موقعیت فروش تنها بمنظور بستن موقعیتهای خرید قبلی اخذ شده، امکانپذیر خواهد بود. بر این اساس سبک اعمال قراردادها از نوع اروپایی بوده، به این معنا که فقط در سررسید قابلیت اعمال خواهند داشت. همچنین نحوه اعمال قراردادها بهصورت غیرخودکار است. به این ترتیب که دارندگان موقعیت بازخرید در صورت تمایل به اعمال باید درخواست اعمال خود را از طریق کارگزار مربوطه و مطابق با قرارداد مشتری-کارگزار، به اتاق پایاپای اعلام کنند. در ضمن تسویه در قراردادهای اختیار معامله سهام به سه صورت صرفا نقدی، اول نقدی بعد فیزیکی و صرفا فیزیکی امکانپذیر است. در دوره سه ماه اول آغاز معاملات قراردادهای اختیار معامله و در راستای کمک به توسعه بازار قراردادهای اختیار معامله سهام، کارمزد همه ارکان بهجز کارگزار، صفر در نظر گرفته شده است. سرمایهگذاران محترم میتوانند برای کسب اطلاعات بیشتر به دستورالعمل قراردادهای اختیار معامله سهام مصوبه 17/ 09/ 1395 هیاتمدیره سازمان بورس و اوراق بهادار مراجعه کنند.
بر اساس اطلاعیه سازمان امکان معامله قراردادهای اختیار خرید در بازار وجود خواهد داشت و تا اطلاع ثانوی قراردادهای اختیار فروش شروع به کار نخواهد کرد. قراردادهای اختیار خرید میان فروشندگان این قراردادها و خریداران منعقد میشود. بر اساس قواعد کنونی بهنظر میرسد تنها نهادهای حقوقی مانند صندوقهای سرمایهگذاری و همچنین شرکتهای کارگزاری میتوانند در نقش فروشنده اختیار خرید سهام فعال باشند. این فروشندگان وجهی را بهعنوان وجه تضمین که بر اساس دستورالعمل صادره از بورس تعیین میشود، در نظر خواهند گرفت. بر اساس قواعد کنونی به نظر میرسد تنها نهادهای حقوقی مانند سهامداران عمده و صندوقهای سرمایهگذاری میتوانند در نقش فروشنده اختیار خرید سهام فعال باشند. این فروشندگان مبلغی را به عنوان وجه تضمین که بر اساس دستورالعمل صادره از بورس تعیین میشود، در نظر خواهند گرفت. بر اساس اظهارنظر مسوولان این مبلغ مطابق با نمونههای جهانی در صورتی که نقدی باشد معادل 100 درصد تعهدات فروشنده اختیار است در دیگر موارد مانند اوراق مشارکت و همچنین توثیق سهام نیز باید ریسک نقدشوندگی در نظر گرفته شود؛ در نتیجه مبلغ تضمین بیشتر خواهد بود.
این وجه تضمین برای موقعیت فروش قرارداد اختیار معامله خرید برابر است با مبلغ حاصل از فروش قرارداد اختیار به علاوه A درصد قیمت پایانی لحظهای سهم پایه ضربدر اندازه قرارداد منهای مقدار در زیان بودن قرارداد اختیار معامله. از طرفی وجه تضمین اولیه نباید از مبلغ حاصل از فروش قرارداد اختیار به علاوه B درصد قیمت اعمال ضربدر اندازه قرارداد کمتر باشد. از طرفی خریدار این موقعیت مبلغی را بابت خرید این قراردادها میپردازد. (درصدی از قیمت سهام) در این میان تا تاریخ سررسید امکان بستن موقعیت اختیار خرید با معامله این اختیار وجود خواهد داشت، در نتیجه موقعیت باز اختیار خرید سهم مورد نظر به خریدار جدید منتقل میشود. در ادامه مثالهایی از روند انجام این معاملات در بازار آورده شده است. در این مثالها به امکان کسب سود بیشتر و همچنین کاهش میزان ریسک سرمایهگذاری در سهام اشاره شده است. علاوهبر این دو موضوع برآورد انتظارات و تحلیل بازار میتواند به افزایش عمق بازار کمک کند. در نتیجه میزان تحلیل نیز با افزایش عمق بازار بیشتر خواهد شد. رشدهای بیش از حد قیمت یک سهم در حالیکه قیمت قراردادهای آتی بیانگر انتظار رشدهای کمتر این سهم است میتواند بر قیمت سهم فشار وارد کند. این موضوع مانع از جولان هیجانات ممتد در بازار سهام خواهد شد.
مکانیزم معاملاتی اختیار خرید و فروش سهام
برای مثال سرمایهگذاری اختیار خرید 10هزار سهم از یک شرکت را در قیمت توافقی 100تومان با سررسید 2 ماهه خریداری میکند. حال بهازای این خرید، بهعنوان مثال سرمایهگذار مبلغ 50 هزار تومان بهعنوان وجه اولیه پرداخت میکند (به ازای هر سهم 5 تومان). درصورتیکه در زمان قرارداد قیمت سهم پایه 110 تومان باشد، سرمایهگذار میتواند با اعمال قرارداد خود سودی معادل 100 هزار تومان را کسب کند. فرض کنید در روز عقد این قرارداد قیمت پایه هر سهم معادل 100 تومان باشد. حال اگر سرمایهگذار بخواهد با سرمایه اولیه (50 هزار تومان) سهام این شرکت را در معاملات عادی روزانه بازار خریداری کند تنها میتوانست 500 سهم را به پرتفوی خود اضافه کند. در نتیجه سودی که در تاریخ سررسید و با قیمت بازاری سهم (110 تومان فرضی) تنها سود 5 هزار تومانی به سرمایهگذار میرسید. بر این اساس این ابزار امکان کسب سودهای بیش از حد معمول مطابق با میل فعالان بازار را فراهم میکند. درصورتیکه قیمت پایانی سهم در سررسید از قیمت توافقی قرارداد کمتر باشد، وجه پرداخت اولیه از سوی خریداری اختیار خرید نزد فروشنده باقی خواهد ماند.
از سوی دیگر با افزایش تعداد قراردادها میتوان برآوردی از روند انتظارات بازار به دست آورد. البته این موضوع نیازمند تکمیل شدن فرآیند معاملات قراردادهای اختیار با امکان انجام معامله قراردادهای فروش است. در این شرایط خریدار اختیار فروش سهام برای مثال قبل در قیمت 100 قرارداد را منعقد میکند. بابت انعقاد قرارداد 10 تومان هزار سهمی از این شرکت مبلغ 3 هزار تومان را پرداخت میکند. حال درصورتیکه قیمت سهم در تاریخ سررسید قرارداد 90 تومان باشد، خریدار اختیار فروش سهام میتواند با اعمال آن سود معادل 100 هزار تومان را کسب کند. از طرفی درصورتیکه قیمت سهم از بیش از قیمت توافقی قرارداد باشد مبلغ اولیه پرداختی نزد فروشنده خواهد ماند. در این شرایط بازار میتواند تحلیل مناسبی را از روند آتی قیمت سهم داشته باشد؛ درصورتیکه قیمت قراردادهای اختیار از قیمتهای روزانه سهم پایه کمتر باشد، در نتیجه انتظار برای کاهش قیمت سهم وجود دارد. خرید و فروش قراردادهای اختیار خرید و اختیار فروش سهام افزایش تحلیل فعالان بازار را به دنبال خواهد داشت و میتواند شدت نوسانات را کنترل کند.
مثال دیگری درخصوص قراردادها نیز قرارداد استردال نام دارد. امکان پوشش نوسانات قیمت سهم چه در مسیر صعودی و همچنین نزولی را فراهم کند. در این خصوص سهامدار یک شرکت را در نظر بگیرید که از نوسانات شدید سهم در آینده بیمناک است. بر این اساس سرمایهگذار قرارداد خرید اختیار خرید را برای سهمی 110تومان تنظیم میکند و همچنین قرارداد اختیار فروش سهم را در همین قیمت خریدار میکند. در این شرایط فرض کنید مبلغ 5 تومان بهازای هر قرارداد پرداخت کند. حال در تاریخ سررسید اگر قیمت سهم در بازار معادل 110 تومان باشد زیان 10 تومانی را متقبل میشود (حداکثر میزان زیان از بابت قرارداد اختیار خرید و فروش) که البته باید با سود حاصل از افزایش ارزش واقعی پرتفوی مقایسه شود. از سوی دیگر اگر قیمت سهم به 90تومان ریزش کند این سرمایهگذار 20 تومان بابت اعمال قرارداد اختیار فروش سود خواهد کرد که این مبلغ از هزینه اولیه خرید اختیار (معادل 10) کم شده و 10 تومان سود برای سهام باقی خواهد ماند. بر این اساس امکان کاهش ریسک برای سهامداران نیز وجود خواهد داشت.
جدیدترین خبرهای اقتصادی
- 🔴اثر افزایش نرخ گاز بر سودآوری پتروشیمیها چقدراست؟ با نرخ گاز 7هزارتومانی سود متانول سازان و اوره سازان بورسی چقدر کاهش می یابد؟ تیر1402
- 🔷همه چیز درباره عرضه خودرو در بورس کالا؛ چگونه از بورس کالا خودرو بخریم وچرا باید حساب وکالتی داشت؟ عرضه فیدلیتی و دیگنیتی در بورس؛ خرداد 1401
- 🔶از شروط جدید برای پایان کار ساختمان تا طرح جدید مجلس برای معاملات مسکن +دانلود رایگان متن کامل قانون مبحث ۱۹ مقررات ملی ساختمان
- 🔵بررسی تاثیر افزایش نرخ گاز برصنایع بورسی ازپتروشیمی وفولاد تا سیمان وپالایشگاه؛ تاثیر افزایش نرخ گاز بر سودآوری صنایع بورسی چقدر است؟ بهمن99
- 🔵مجلس مالیات بر خانه خالی را تصویب کرد؛ مالیات بر خانه های خالی چقدر است؟ چه اشخاصی از مالیات بر خانه های خالی معاف شدند؟/18مرداد99
- 🔵دلار 25 هزارتومانی شد؛ دلایل افزایش ناگهانی قیمت دلار چیست؟ ماجرای خرید دلار از بازار توسط صادرکنندگان چیست؟ /29تیر99
- 🔴همه چیز درباره جزئیات شرایط ومیزان وام جدید مسکن به خانه های «قدیمی» بالای ۲۵ سال؛ مزیت وام مسکن برای خانه های کلنگی چیست؟/26دی98
- 🔴از سیر تا پیاز صنعت خودروسازی ترکیه؛ چرا و چگونه ترکیه خودروساز شد ما نشدیم؟ 83 درصد خودروهای ساخت ترکیه صادر میشود! +تاریخچه/دی98
- 🔴پاسخ به 14 سوال مهم بنزینی؟ تاثیر افزایش قیمت بنزین بر بازارخودرو چگونه خواهد بود؟ چه کسانی مشمول یارانه جدید بنزینی هستند؟/ 6آذر98
- 🔴از مزایای اجرای طرح خرید توافقی زعفران در بورسکالا تا پتانسیل یک میلیارد دلاری صادرات پسته از بورس کالا/ 7 آبان98
جدیدترین مطالب بورس نگار
- 🔴چه خبر از مجامع 1403 شرکتها؛ جدیدترین برنامه برگزاری همه مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1403 /دعوت سهامداران به مجمع/ 20 اردیبهشت 1403
- 🔴بورس تهران از نگاه بورس نگار؛ رصد لحظه ای بازاربورس درتایم معاملات +جدیدترین خبرها، اتفاقات، شنیده ها وحواشی بازارها/ 19 اردیبهشت 1403
- 🔴سود نقدی همه مجامع بورسی 1403؛ درمجامع سال 1403 شرکتهای بورسی وفرابورسی چقدرسودتقسیم شد؟زمان واریز سودسهام+نتایج/اردیبهشت1403
- 🔴درجدیدترین حراج سکه مرکزمبادله چه گذشت؟ سکه ها چندقیمت خوردند؟ چگونه ازحراج بانک مرکزی سکه بخریم؟+شرایط خرید سکه/ 18 اردیبهشت 1403
- 🔴چه خبر از افزایش سرمایه های جدید بورسی سال 1403؛ میزان افزایش سرمایه شرکتهای بورسی وفرابورسی درسال 1403 چقدراست؟ اردیبهشت 1403
- 🔴کدام کالاها ارز ترجیحی 28500تومان دریافت میکنند؟ جدیدترین لیست کالاهای مشمول دلار ۲۸هزار و ۵۰۰+روند قیمتها در بازار ارز/ تکمیلی اردیبهشت 1403
- 🔴بررسی روند قیمت دلار آزاد و مقایسه آن با دلارحواله و اسکناس نیما در زمستان 1402؛ چرا دلار گران می شود؟ دلار چقدر رشد می کند؟ فروردین 1403
- 🔴بورس نگار 1403:سال جدید آغازی باشد برآرزوهایتان؛قدردانی ازهمراهی شما همراهان همیشگی وب سایت بورس نگار،آرزوی سالی پربازده/ فروردین1403
- 🔴سود نقدی همه مجامع 1402 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1402 چقدر سود پرداخت شد؟زمان واریز سود سهام+نتایج/ 28 اسفند 1402
- 🔴در مجمع 1402 #شیران چه گذشت؟ مهترین برنامه های هلدینگ صنایع شیمیایی ایران از تولید اتلین دی آمین تا پروژه توسعه آلکیل بنزن خطی/ اسفند 1402
پربیننده ترین مطالب بورس نگار
- 🔵چه خبر از مجامع 99 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی سال 99 /دعوت سهامداران به مجمع/ 27 اسفند 99
- 🔵سود نقدی همه مجامع 99 +زمان ونحوه دریافت سود؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع سال99 چقدر سودسهام پرداخت کردند؟ 28 اسفند 99
- 🔴سود نقدی همه مجامع سال 98 +زمان ونحوه دریافت؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع98 چقدر سود سهام تقسیم کردند؟ 28 اسفند 98
- 🔴چه خبر از مجامع 1402 شرکتها؛ جدیدترین زمانبندی تاریخ برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1402 /دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1402
- 🔴سود نقدی همه مجامع 1402 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1402 چقدر سود پرداخت شد؟زمان واریز سود سهام+نتایج/ 28 اسفند 1402
- 🔷چه خبر از مجامع 1401 شرکتها؛ جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1401 /دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1401
- 🔷سود نقدی همه مجامع 1401 شرکتهای بورسی وفرابورسی؛ درمجامع سال 1401 چقدر سودسهام پرداخت شد؟زمان دریافت سود+نتایج/ 28 اسفند 1401
- 🔶سود نقدی همه مجامع 1400+زمان ونحوه دریافت سود؛ شرکتهای بورسی وفرابورسی درمجامع سال 1400 چقدر سودسهام پرداخت کردند؟ اسفند 1400
- 🔴چه خبر از مجامع 98 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی/دعوت سهامداران وپارس، خودرو، سایپا به مجمع/28 اسفند98
- 🔶چه خبر از مجامع 1400 شرکتها>جدیدترین تاریخ زمانبندی برگزاری مجامع شرکتهای بورسی وفرابورسی 1400/دعوت سهامداران به مجمع/ 28 اسفند 1400