تخمین مدت زمان مطالعه‌ی مطلب: 5 دقيقه
🔷 در «زامیاد» «خاور» «خکاوه» چه خبر است؟
علت تداوم اقبال به سهام زامیاد، ایرانخودرو دیزل وسایپا دیزل چیست؟ تاثیر طرح «کلید به کلید» در سودآوری خودروسازان؟//12 اسفند96
وب سایت بورس نگار - از حدود یکماه گذشته اقبال گسترده به سهام سه شرکت خودروساز زامیاد، خاور و خکاوه تا امروز سبب رشد قابل ملاحظه قیمت سهام آنها شده بطوریکه خکاوه با 83درصد، خاور با 41درصد و خزامیا با 30درصد رشد مواجه شده اند و امروز 258 میلیون سهم زامیاد معامله شد البته این اقبال همچنان ادامه دارد کارشناسان علت این امر را طرح «کلید به کلید» که توسط رئیس جمهور اعلام شد می دانند که طی آن در مدت ۳ سال آینده تمامی کامیون‌ها، اتوبوس‌ها و کامیونت‌های فرسوده با تسهیلات، جایگزین میگردد در ادامه تحلیلی درباره زامیاد می خوانیم...
تحلیل بنیادی - شرایط بازار به نحوی پیش می رود که توجه ها به تجاری فروش های صنعت خودرو و قطعاتی ها معطوف شده بخصوص سهام سه شرکتی که در ساخت خودروهای سنگین و نیمه سنگین فعالیت می کنند یعنی زامیاد، ایرانخودرو دیزل و سایپا دیزل. قراردادهایی در زمینه نوسازی ناوگان حمل و نقل عمومی که البته هنوز کیفیت و کمیت آنها شفاف نیست باعث شده تا در یک فضای مثبت اما غیر شفاف، تجاری سازها مورد توجه باشند. به همین بهانه نگاهی خواهیم داشت به صورت مالی زامیاد و تحلیل بنیادی این نماد..
شرکت زامیاد در اسفند ماه سال 1394 اقدام به افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی نمود و به این طریق سرمایه اسمی را از 240میلیارد تومان به 552.9 میلیارد تومان رساند. این تجدید ارزیابی 312.9میلیارد تومان بوده است.
سال 94 با بدهی بانکی 3184میلیارد ريالی آغاز و رشد با اهمیتی در مانده بدهی بانکی ایجاد شد. سال 95 نیز بدهی بانکی 4935میلیارد ريال بود و همکنون بر اساس آخرین ترازنامه مجموع بدهی بانکی 3943 میلیارد ريال است لذا می توان گفت شرکت به طور نسبی توانسته بدهی بانکی خود را مدیریت کند هرچند که سالانه هزینه مالی سنگینی به خاطر همین هزینه مالی به شرکت تحمیل شده است.
وضعیت صورت سود و زیان شرکت طی سال های اخیر به شرح زیر است:
1393 : 670 میلیارد تومان فروش - 82 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی - 5 میلیارد تومان سود عملیاتی - 48 میلیارد تومان هزینه مالی - 43 میلیارد تومان سود سرمایه گذاری - سود خالص 0
1394 : 758 میلیارد تومان فروش - 105 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی - 3 میلیارد تومان سود عملیاتی - 54 میلیارد تومان هزینه مالی - 43 میلیارد تومان سود سرمایه گذاری - زیان خالص 8 میلیارد تومان
1395 : 788 میلیارد تومان فروش - 170 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی - 59 میلیارد تومان سود عملیاتی - 80 میلیارد تومان هزینه مالی - 27 میلیارد تومان سود سرمایه گذاری - 6 میلیارد تومان سود خالص
بودجه 1396 : 1564 میلیارد تومان فروش - 247 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی - 61میلیارد تومان سود عملیاتی - 67 میلیارد تومان هزینه مالی - 10 میلیارد تومان سود سرمایه گذاری - 4 میلیارد تومان سود خالص
درصد تحقق 9 ماهه : 48 % فروش - 45درصد سود ناخالص - 88 درصد هزینه مالی - تحقق 44 میلیارد تومان زیان در 9 ماهه
درصد تحقق 11 ماهه : 867 میلیارد تومان فروش معادل 55.5درصد از بودجه شرکت.
مشاهده می شود که این شرکت در 9 ماهه زیان عملیاتی 23 میلیارد تومانی داشته اما تحولات با اهمیتی در حال وقوع است. این شرکت در شفاف سازی 23 بهمن ماه اعلام نموده:
*انتقال خط توليد وانت تك كابين ودوكابين rich از شركت پارس خودرو به شركت زامياد با موفقيت به پايان رسيده. ضمناً خاطر نشان ميسازد بدليل تيراژ اندك توليد محصول ياد شده در سال ابتدائي توليد ( حدوداً 200 دستگاه ) عمليات مذكوردر كوتاه مدت ازتاثير سود و زياني قابل ملاحظه اي برخوردار نمي باشد. همچنین ترکیب تولیدات تغییر کرده است و جزئیات آن در فایل پیوست گزارش شده است. این شرکت ضمن تولید انواع وانت، کامیون و کامیونت هم تولید کرده اما سهم درآمدی از سبد محصولات اندک است.
برنامه شرکت در سال جاری تحقق درآمد فروش 146میلیارد تومانی کامیون است که البته بخش اندکی ازان محقق شده اما با توجه به طرح کلید به کلید دولت که جزئیات و نحوه اجرای آن شفاف نیست، بازار سهام نیز تصور می کند که زامیاد در این طرح مشارکت خواهد داشت.
چند نکته:
1) زامیاد همکنون به لحاظ صورت مالی قدرتمند نیست و نمی تواند با ترکیب تولید و فروش فعلی شاهد تغییر و تحول با اهمیت بنیادی باشد.
2) این شرکت اگر در طرح کلید به کلید مشارکت جدی داشته باشد با افزایش با اهمیت درآمد و طبعا ثبات هزینه های ثابت و پرسنلی می تواند سودساز شود ضمن آنکه در گردش مالی بالا با وام ارزان قیمت می تواند بدهی های بانکی را تسویه کند ازین جهت که درآمد سالانه چند برابر بدهی بانکی فعلی است و با انجام افزایش سرمایه از آورده یا مشارکت در طرح کاملا قابلیت تسویه دارد.
3) یک معامله گر می تواند با آگاهی کامل از وضعیت بنیادی یک شرکت و پذیرش ریسک های آن، بر اساس مبانی تکنیکال یا خبرهای پیرامون یک شرکت اقدام به معامله کند. این رویداد با ریسک بالا اما بازدهی بالا می تواند همراه شود ضمن اینکه ریسک بالا به معنی احتمال زیان غیر قابل جبران هم هست.
*نتیجه: طرح کلید به کلید، تغییر در ترکیب فروش و کاهش بدهی بانکی می تواند منجر به تحول بنیادی در شرکت شود. همکنون صورت مالی شرکت نشانی از تحول ندارد اما خبرهای غیر شفاف نشان می دهد که زامیاد ممکن است شرایط بهتری را تجربه کند لذا ریسک پذیر ها با استفاده از خبر، تحلیل تکنیکال و علم به شرایط واقعی بنیادی این سهم می توانند اقدام به خرید و فروش کنند.// ولید هلالات
